ABS月报(2025-04)

本期回首

本期产量52.2万吨，较上期着落8.1%，开工率着落6.95%，产能利用率66.05%。2025年3月进口量7.47万吨，较上期涨7%，1 - 3月总进口量同比跌8.3%；3月出口量2.64万吨，较上期涨36.8%，1 - 3月总出口量同比涨60.5%。截至4月底，制品库存量19.6万吨，较上期跌0.51% 。

价值方面，本期ABS资料价值跌300 - 500元/吨，重要原料丁二烯跌1600 - 1700元/吨，苯乙烯、丙烯腈也着落。5月成本预期微降，苯乙烯偏弱震荡，丙烯腈或在7500 - 8000元/吨震荡，丁二烯弱势下行。

需要上，本期ABS资料需要低迷，4月国内需要通常，预计进口量改观不大。5月下游出口需要预期难旋转，终端企业库存积压，现实增量有限。虽5月白电排产较去年同期上涨，但终端以刚需为主，供大于求局面难改善。

成本

ABS资料重要原料为丁二烯、苯乙烯、丙烯腈。4月，华东市场丁二烯价值0.895万元/吨；浙江市场苯乙烯价值0.7235万元/吨，丙烯腈价值0.84万元/吨。5月，江苏现货苯乙烯预计在0.7 - 0.74万元/吨，丙烯腈在0.75 - 0.8万元/吨左近震荡，丁二烯在0.8 - 0.9万元/吨左右；繁壤纯，丁二烯着落19%，苯乙烯跌幅10.1%，丙烯腈跌8.7%。

价值变动主因：清明节期间及节后中美业务战升级，带头原油及原料价值着落；宏观影响致丁二烯价值着落1600 - 1700元/吨，纯苯走弱带头苯乙烯走低；4月裕龙新装置投产，市场供大于求。预计ABS下期成本着落，因5月苯乙烯供给增长、需要缩减，丙烯腈、丁二烯偏弱运行。

供给

本期产能利用率从上期73%降至66.05%，环比降落6.95%，4月中国ABS行业开工率与之一样，较3月降落6.95%，显示行业出产活跃度降低，或暗示市场需要或出产环节有改观。4月国内ABS行业产量环比3月着落8.1%，2025年1 - 4月总产量216.3万吨，较去年同期上涨32.98%（增长53.65万吨）。本期产能为52.2万吨，环比3月削减4.6万吨，减幅8.1%。5月厂家产量预期微增，行业产量环比预计增长。不外，辽宁金发装置5月15日 - 6月30日停车检建，海江及金发5月有丙烯腈装置打算内检建，或影响ABS产量。本期开工率着落主因市场供大于求。这些数据对采购与销售人员意思沉大，采购人员可评估原资料供给与价值走势，提前规划战术；销售人员可结合市场需要，调整销售规划应对颠簸。

需要

需要变动原因如下：一方面，宏观经济偏空与关税影响显著。5月后家电出口市场萎缩，国内需要不及；清明节期间及节后，中美业务战升级，带头原油及原料价值着落，4月裕龙新装置投产，竞拍价值走低，市场供大于求，价值着落300 - 500元/吨。另一方面，宏观成分致原料丁二烯价值着落1600 - 1700元/吨，纯苯走弱带头苯乙烯价值下滑。5月部门厂家装置虽有检建，但裕龙和浙江石扮装置开工提升，整体仍供大于求，客户备货意愿不及。

不外，下期需要有望上涨，5月白电排产较去年同期上涨，但终端企业库存积压及资金周转压力增长。4月国内需要通常，改观不大。5月白电排产中，冰箱排产较上年同期着落4.9%，空调、洗衣机增长，受美国关税政策影响，下游出口需要预期难旋转，现实增量有限。本期市场需要低迷，4月国内成交乏力，5月下游出口需要难改，终端库存积压。

预测

5月厂家产量预测达54万吨，将上涨，但开工率着落，产能利用率或降至63%。这对化工行业采购与销售影响沉大。产量上升，若需要增长不及供给，产品价值或下行；开工率与产能利用率降低，部吩祗业出产或遇故障。采购人员应关注产量，合理规划采购量防库存积压；销售人员需提前布局市场战术，应对价值颠簸与竞争加剧。

同时，原料价值将着落，苯乙烯江苏现货价预计7000 - 7400元/吨；丙烯腈市场价值或至7500 - 8000元/吨左近；丁二烯主流价值8000 - 9000元/吨左右。因中美业务战升级、原料价值着落、新装置投产致供大于求，5月成本面原料价值预期微降，需要面仍供大于求，4月价值已跌300 - 500元/吨，预计节后价值偏弱运行。预测市场需要低迷，5月白电排产虽较去年同期上涨，但受美国关税政策影响，下游出口需要预期难旋转，整体供大于求格局不变，市场看跌居多，建议亲昵关注厂家预售、原料价值走势和石化厂报价，维持张望。